新華社6月3日受權(quán)發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》。我們認(rèn)為，在發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)和各級(jí)政府加大節(jié)能減排力度的情況下，資本市場(chǎng)有四類(lèi)投資主題值得重點(diǎn)關(guān)注：火電、鋼鐵、石化、有色金屬、水泥等傳統(tǒng)高耗能行業(yè)必須在技術(shù)進(jìn)步的基礎(chǔ)上向低消耗、低排放增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，一些技術(shù)進(jìn)步型企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注，如寶鋼股份、中國(guó)石化、華能?chē)?guó)際、新安股份、星新材料、柳化股份等；需求制造型企業(yè)，節(jié)能降耗將為相關(guān)節(jié)能設(shè)備和保溫材料生產(chǎn)商提供歷史性的發(fā)展機(jī)遇，建議關(guān)注煙臺(tái)萬(wàn)華和雙良股份；政策支持型企業(yè)，能源結(jié)構(gòu)、電源結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及定價(jià)機(jī)制改革的相繼出臺(tái)將使相關(guān)公司在政策的東風(fēng)中迅速壯大，建議關(guān)注長(zhǎng)江電力、東方電機(jī)和即將IPO的金風(fēng)科技；輕資產(chǎn)型企業(yè)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，引導(dǎo)合理消費(fèi)，人文資本密集型和服務(wù)功能密集型的消費(fèi)類(lèi)企業(yè)有理由獲得更高的市場(chǎng)溢價(jià)，建議關(guān)注桂林旅游、錦江股份和歌華有線。
綠色能源
可再生能源是綠色能源的首選品種，無(wú)論是從可持續(xù)發(fā)展的能源安全角度考慮、還是從降低污染排放的環(huán)保角度考慮，大力拓展水、風(fēng)、太陽(yáng)能光伏等可再生能源的使用變得越發(fā)緊迫。
我國(guó)擁有豐富的水能資源。但目前我國(guó)水電裝機(jī)為1.1億千瓦，僅占全國(guó)裝機(jī)總量的23%?！笆晃濉逼陂g水電開(kāi)發(fā)力度將進(jìn)一步加大，作為環(huán)境友好的可再生清潔能源，水電將是我國(guó)電源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主力軍。建議關(guān)注水電龍頭長(zhǎng)江電力。
風(fēng)電是目前最具成本優(yōu)勢(shì)的可再生能源，風(fēng)力資源較好地區(qū)的風(fēng)力發(fā)電成本與燃油發(fā)電或燃?xì)獍l(fā)電相比，已經(jīng)具備成本競(jìng)爭(zhēng)力。目前我國(guó)風(fēng)機(jī)設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率僅有25％，我國(guó)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃強(qiáng)調(diào)了要培養(yǎng)大型MW級(jí)風(fēng)機(jī)整機(jī)的制造能力，目前對(duì)風(fēng)電場(chǎng)招標(biāo)設(shè)備有70%國(guó)產(chǎn)化率的要求，這為本土的風(fēng)機(jī)制造商預(yù)留了巨大的市場(chǎng)空間。由于風(fēng)機(jī)體積巨大，風(fēng)機(jī)受銷(xiāo)售半徑的影響較為明顯，國(guó)內(nèi)廠商在運(yùn)輸及后繼維護(hù)方面具備成本優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)我國(guó)的市場(chǎng)將能夠容納3－5家大型風(fēng)機(jī)整機(jī)制造商，建議關(guān)注風(fēng)電設(shè)備尤其是整機(jī)制造的市場(chǎng)機(jī)會(huì)以及相應(yīng)的電網(wǎng)配套設(shè)備的機(jī)會(huì)，如湘電股份以及即將IPO的金風(fēng)科技。
太陽(yáng)能電池裝機(jī)容量的迅速增長(zhǎng)，導(dǎo)致目前主流生產(chǎn)技術(shù)的多晶硅太陽(yáng)能電池上游的多晶硅原材料供應(yīng)日益緊張。未來(lái)多晶硅價(jià)格回落后，多晶硅太陽(yáng)能技術(shù)相對(duì)于其他技術(shù)的成本競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步加強(qiáng)，多晶硅太陽(yáng)能行業(yè)極有可能在2008－2009年重新進(jìn)入黃金發(fā)展期。建議關(guān)注配套逆變器，太陽(yáng)能蓄電設(shè)備等太陽(yáng)能光伏細(xì)分下游產(chǎn)品行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，如天威保變等。
生物質(zhì)能也是可再生能源的重要組成，但是生物質(zhì)能替代車(chē)用油品發(fā)展的瓶頸在于，中國(guó)耕地面積有限，原料來(lái)源受限。目前相關(guān)上市公司的盈利能力和綜合利用水平較低，實(shí)現(xiàn)盈利需要國(guó)家的補(bǔ)貼。
除了可再生能源外，我國(guó)“富煤、貧油、少氣”的能源格局決定了煤炭在替代緊缺的油氣資源方面大有可為，煤基醇醚燃料和煤基汽柴油在替代車(chē)用燃料方面空間巨大，因此煤代油/煤變油在廣義上符合“綠色能源”的含義。
我們認(rèn)為，如同“十五”規(guī)劃推動(dòng)了燃料乙醇在全國(guó)的使用一樣，“十一五”規(guī)劃將為甲醇在汽車(chē)燃料方面的替代開(kāi)辟一條新路。
煤炭替代汽車(chē)油品的方式主要有煤變油和煤代油兩種。
國(guó)內(nèi)神華集團(tuán)、兗煤集團(tuán)分別涉足直接/間接液化煤變油項(xiàng)目，一期將分別建成500萬(wàn)噸、100萬(wàn)噸的規(guī)模，萬(wàn)噸產(chǎn)能的投資額均在1億元左右。煤代油是指通過(guò)煤炭氣化技術(shù)生產(chǎn)甲醇、二甲醚等產(chǎn)品，后者再摻混到汽油、柴油中使用，達(dá)到部分替代石油、降低石油消耗的目的。相對(duì)于煤變油而言，煤代油在技術(shù)上更加成熟，因此投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，只要政策允許，市場(chǎng)拓展空間還是比較大的。在發(fā)展煤化工過(guò)程中，節(jié)能降耗的煤炭潔凈化技術(shù)無(wú)疑是未來(lái)的發(fā)展方向，目前即將擁有和掌握這些先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)會(huì)得到國(guó)家相關(guān)政策的支持，是投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的投資對(duì)象，如柳化股份和華魯恒升。
綠色工業(yè)
我國(guó)工業(yè)能耗占社會(huì)總能耗的70%左右，提升鋼鐵、化工、電力等行業(yè)的技術(shù)水平對(duì)于降低社會(huì)能耗、物耗指標(biāo)意義重大。
電力行業(yè)是為國(guó)民經(jīng)錳峁┮淮魏投?文茉吹淖鈧匾?牟棵牛?緦?duì)行业能簱?nbsp;GDP能耗的相關(guān)系數(shù)至少在0.45以上。目前國(guó)內(nèi)大容量發(fā)電機(jī)組較多、綜合能耗較低的發(fā)電企業(yè)有華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際和國(guó)電電力等公司，提醒投資者重點(diǎn)關(guān)注。
鋼鐵行業(yè)是國(guó)內(nèi)高耗能和耗資源行業(yè)，其能耗水平直接關(guān)系到社會(huì)總體能耗指標(biāo)的下降。目前國(guó)內(nèi)只有寶鋼在能耗和環(huán)保指標(biāo)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，其他鋼鐵公司的在循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面還有很大提升空間，鞍本鋼鐵集團(tuán)、攀鋼集團(tuán)、包鋼集團(tuán)、濟(jì)鋼集團(tuán)和萊鋼集團(tuán)已被國(guó)家列入循環(huán)經(jīng)濟(jì)第一批試點(diǎn)鋼鐵企業(yè)。從中長(zhǎng)期分析，隨著國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)能耗及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的更趨嚴(yán)格，擁有先進(jìn)節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的鋼鐵公司將具備更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，建議重點(diǎn)關(guān)注寶鋼股份。
未來(lái)石化行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)應(yīng)加大創(chuàng)新力度，提高單套裝置規(guī)模，實(shí)現(xiàn)煉化一體化的優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)石油資源綜合利用效率最大化。目前業(yè)內(nèi)龍頭中國(guó)石化堪稱此方面的楷模；煤化工應(yīng)在現(xiàn)有技術(shù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，大力推廣潔凈煤氣化技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)，在綠色環(huán)保的同時(shí)達(dá)到節(jié)能降耗的目的，目前業(yè)內(nèi)做得較好的有柳化股份、華魯橫升；磷化工應(yīng)從磷肥、精細(xì)磷化工相互割裂的產(chǎn)業(yè)布局逐漸向以濕法磷酸提純技術(shù)為核心的一體化布局過(guò)渡，減輕污染、降低產(chǎn)品能耗，建議關(guān)注六國(guó)化工；另外，綠色創(chuàng)新中崛起的國(guó)內(nèi)有機(jī)硅龍頭企業(yè)新安股份和星新材料值得重點(diǎn)關(guān)注。
從全國(guó)范圍看，建筑保溫行業(yè)預(yù)計(jì)幾年后每年將誕生近2000億元的市場(chǎng)，相關(guān)保溫材料如苯乙烯、聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè)將迎來(lái)不可多得的發(fā)展良機(jī)，建議關(guān)注煙臺(tái)萬(wàn)華和雙良股份。
目前中國(guó)能源利用效率僅33%，比世界平均水平低20個(gè)百分點(diǎn)，電源結(jié)構(gòu)不合理及輸變電線損率高是火電行業(yè)能耗較高的主要原因。優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)、加大電網(wǎng)投資是降低我國(guó)火電能耗和輸電線損率的主要途徑，超超臨界、超臨界壓力等高參數(shù)大容量火電機(jī)組、水電、核電、可再生能源設(shè)備生產(chǎn)商面臨較大的市場(chǎng)拓展空間；輸變配電領(lǐng)域，關(guān)注更高一級(jí)電壓輸電技術(shù)和變電站技術(shù)以及非晶變壓器技術(shù)。建議關(guān)注置信電器和東方電機(jī)。
來(lái)源于：搜狐財(cái)經(jīng)
